Les actions américaines ont rebondi pour une deuxième semaine consécutive, les investisseurs étant convaincus que l’économie pourrait résister à l’escalade de la guerre en Ukraine et aux plans de la Réserve fédérale de relever les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation.
Le S&P 500 a grimpé de 1,8 % sur la semaine, étendant ses gains au cours des deux dernières semaines à 8,1 %, la plus forte progression depuis fin 2020. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a augmenté de 2 %, prolongeant sa hausse de deux semaines à plus de 10 % . Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,3 % sur la semaine.
Pourtant, une nouvelle flambée des rendements obligataires a tempéré une partie de l’enthousiasme du marché boursier vendredi.
Les principaux indices se sont échangés à la baisse pendant une grande partie de la séance avant de grimper en fin de journée et de terminer mitigés. Le S&P 500 a ajouté 22,9 points, ou 0,5%, à 4543,06, tandis que les industriels du Dow Jones ont augmenté de 153,3 points, ou 0,4%, à 34861,24. Le Nasdaq a perdu 22,54 points, soit 0,2%, à 14169,3.
Les prévisionnistes ont prédit que la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt plus rapidement qu’elle ne le prévoit actuellement pour réprimer l’inflation qui reste à un niveau élevé depuis plusieurs décennies. Les économistes de banques telles que Citigroup et Bank of America ont évoqué cette semaine la perspective que la banque centrale relève les taux d’un demi-point de pourcentage à la fois, contrairement à l’augmentation d’un quart de point de ce mois-ci.
De telles prévisions ont secoué le marché des obligations d’État. Le rendement de l’indice de référence des bons du Trésor à 10 ans a bondi à 2,491% contre 2,340% jeudi, le plus haut niveau en près de trois ans.
Signe que les investisseurs augmentaient leurs attentes en matière de taux d’intérêt, les rendements des bons du Trésor à court et moyen termes, qui réagissent le plus à la politique de la Fed, ont augmenté davantage que ceux des obligations à plus long terme.
Le rendement du billet à trois ans a grimpé à 2,536% contre 2,346% jeudi. Les rendements des obligations à cinq et sept ans ont clôturé au-dessus de 2,5 %, reflétant les attentes croissantes selon lesquelles la Fed pourrait augmenter ses taux jusqu’à 3 % l’année prochaine avant de les baisser plus tard.
Une inversion de la courbe des rendements du Trésor américain est considérée depuis des décennies comme un signe avant-coureur de la récession, et il semble qu’elle soit sur le point de se rallumer. Dion Rabouin du WSJ explique pourquoi une courbe de rendement inversée peut être si fiable pour prédire la récession et pourquoi les observateurs du marché en parlent maintenant. Illustration : Ryan Trefes
Certains investisseurs disent que parce que le récent rebond du marché boursier suggère que les investisseurs prennent les hausses de taux dans la foulée, cela pourrait enhardir la Fed à agir de manière plus agressive pour relever les taux.
“Un rallye supplémentaire à partir d’ici pourrait s’auto-corriger car il pourrait faire apparaître la possibilité de hausses de taux plus nombreuses et plus importantes”, a déclaré Doug Ramsey, directeur des investissements chez Leuthold Group.
Dans le même temps, la guerre a suscité des inquiétudes concernant l’inflation et les perturbations de l’approvisionnement en matières premières. Le président Biden a déclaré que les États-Unis réagiraient si la Russie utilisait des armes chimiques et a appelé à l’expulsion du pays du Groupe des 20 pays industriels et en développement, faisant craindre une nouvelle escalade.
“Les marchés essaient d’évaluer quelque chose qui est fondamentalement impossible à évaluer, car une partie de ce qui se passe dans le monde dépend de la pensée de Poutine, ce que personne ne sait”, a déclaré Fahad Kamal, directeur des investissements chez Kleinwort Hambros. « Plus le conflit dure, plus l’inflation est à la hausse, moins la croissance est à la baisse. C’est massivement, radicalement incertain. »
Mais les entreprises américaines qui se concentrent davantage sur le marché intérieur pourraient être à l’abri des pires turbulences liées à la guerre. Bon nombre de ces sociétés continuent d’afficher de solides perspectives de bénéfices, selon Diane Jaffee, gestionnaire de portefeuille principal chez TCW.
Les commerçants ont travaillé sur le parquet de la Bourse de New York lundi.
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Courtney Crow / Presse associée
“Il y a eu une certaine dégradation des perspectives de bénéfices, mais les révisions ont été très modestes à ce jour”, a-t-elle déclaré.
Certains des plus gros gagnants vendredi étaient les banques régionales. Comerica a grimpé de 3 $, ou 3,2 %, à 97,04 $ et Zions Bancorp a grimpé de 2,50 $, ou 3,6 %, à 71,08 $. Les sociétés énergétiques ont également augmenté, avec Coterra Energy grimpant de 1,88 $, ou 7%, à 28,91 $
La confiance des consommateurs pour mars était inférieure aux attentes des économistes, selon une enquête de l’Université du Michigan publiée vendredi. La mesure a baissé ces derniers mois, car les consommateurs, en particulier les ménages à faible revenu, ont des perspectives plus pessimistes sur l’économie.
Outre-mer, l’indice pancontinental Stoxx Europe 600 a progressé de 0,1 %. Les actions russes ont chuté de 3,7% un jour après la réouverture partielle de la bourse de Moscou après une fermeture d’un mois, inversant une partie du bond de 4,4% de mercredi. Gazprom a chuté de 12 % et le plus grand prêteur russe, Sberbank, a baissé de 3,5 %.
En Asie, les principaux indices de référence ont été mitigés. Les actions chinoises ont été sous pression alors qu’un organisme de surveillance américain a déclaré que la radiation des actions chinoises cotées aux États-Unis était toujours sur la table. L’indice composite de Shanghai a reculé de 1,2 % et l’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 2,5 %. Le Nikkei 225 du Japon a légèrement augmenté de 0,1 %.
—Sam Goldfarb a contribué à cet article.
Écrivez à Anna Hirtenstein à anna.hirtenstein@wsj.com
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