Le risque d’inflation des blocages de Covid en Chine en 2022 est plus élevé par rapport à 2020

Les exportations chinoises d’automobiles et de composants ont plus que doublé en 2021 par rapport à il y a un an, dépassant la croissance de 30 % des exportations chinoises globales, ont constaté les analystes de Bernstein.

Fan Yi | Groupe Visuel Chine | Getty Images

BEIJING – Les derniers blocages de Covid en Chine représentent aujourd’hui un plus grand risque d’inflation mondiale qu’ils ne l’étaient en 2020, ont déclaré les analystes de Bernstein.

En effet, le monde est devenu plus dépendant des produits chinois depuis le début de la pandémie, ont déclaré des analystes dans une note du 8 avril.

La part de la Chine dans les exportations mondiales est passée à 15,4 % en 2021, la plus élevée depuis au moins 2012.

Les exportations chinoises ont bondi au cours des deux dernières années, le pays ayant pu contrôler l’épidémie initiale de Covid en quelques semaines et reprendre la production, tandis que le reste du monde luttait pour contenir le virus. La Chine a maintenu sa politique zéro Covid, tandis que d’autres pays ont assoupli les contrôles au cours de la dernière année.

Au cours des dernières semaines, la Chine continentale a fait face à sa pire vague de Covid en deux ans avec des fermetures et des restrictions de voyage que les chefs d’entreprise étrangers ont décrites comme plus strictes qu’au début de 2020. Les commandes de séjour à domicile et les exigences de dépistage des virus ont particulièrement affecté les centres économiques côtiers comme Shanghaï.

“Nous pensons que l’impact macroéconomique des fermetures en Chine pourrait être assez élevé et que le marché n’en tient pas encore compte”, ont déclaré Jay Huang de Bernstein et une équipe dans un rapport.

Par rapport aux niveaux d’avant la pandémie, les coûts des conteneurs d’exportation de Shanghai sont cinq fois plus élevés et les taux de fret aérien sont deux fois plus élevés, selon le rapport, notant des contraintes similaires sur les délais de livraison des fournisseurs. “Par conséquent, il y aurait une augmentation des exportations d’inflation, en particulier vers les grands partenaires commerciaux de la Chine, mais en même temps retarderait la reprise de la demande de la Chine.”

Reflétant les perturbations de la chaîne d’approvisionnement, la société chinoise de voitures électriques Nio a annoncé des arrêts de production au cours du week-end, une partie de la production reprenant jeudi. Le constructeur automobile allemand Volkswagen a déclaré que ses usines à la périphérie de Shanghai et dans la province septentrionale de Jilin étaient restées fermées au moins jeudi.

Étant donné que ces récents blocages arrivent à un point où les chaînes d’approvisionnement mondiales sont déjà tendues… nous pensons que l’impact de ce blocage pourrait être beaucoup plus élevé sur l’inflation mondiale et les perspectives de croissance par rapport à ce que nous avons vu en 2020.

L’analyse de Bernstein a révélé que la Chine fabrique la majorité de la demande étrangère de conteneurs, de navires, de terres rares et de modules solaires – ainsi que la majeure partie des téléphones mobiles et des PC.

Les usines chinoises ne se contentent plus de terminer l’assemblage final de ces produits électroniques, mais fabriquent également des composants tels que des panneaux LCD et des circuits intégrés, indique le rapport, indiquant une croissance plus rapide en 2021 des exportations de ces pièces.

Les données commerciales de la Chine au premier trimestre ont montré une croissance régulière des exportations. L’indice des prix à la production et l’indice des prix à la consommation du pays ont augmenté plus rapidement que prévu en mars, selon les données publiées lundi.

La Chine, un exportateur de voitures en plein essor

Depuis le début de la pandémie, la Chine est devenue un fabricant important dans l’industrie automobile, en particulier dans la chaîne d’approvisionnement des véhicules électriques, selon le rapport Bernstein.

Les analystes ont noté que les exportations d’automobiles et de composants ont augmenté en moyenne de 119 % en 2021 par rapport à l’année précédente, dépassant la croissance de 30 % des exportations chinoises dans leur ensemble. Le pays représente environ 74% de la production mondiale de cellules de batterie, selon le rapport.

La Chine est le plus grand marché automobile au monde et a commencé à promouvoir le développement et l’achat de véhicules électriques au cours des dernières années, principalement par le biais de subventions. Les constructeurs automobiles étrangers attirés par le marché ont donc commencé à lancer des véhicules électriques pour la Chine au cours des dernières années.

Aujourd’hui, Tesla, BMW et d’autres constructeurs automobiles fabriquent de plus en plus de véhicules électriques en Chine pour les exporter vers d’autres pays, selon le rapport Bernstein. Y compris les voitures à essence, les constructeurs automobiles chinois SAIC et Chery sont les principaux exportateurs chinois de véhicules de tourisme en volume, selon le rapport, notant la croissance des ventes de voitures fabriquées en Chine au Chili, en Égypte et en Arabie saoudite.

Bien que le rapport n’aborde pas l’impact spécifique des blocages de Covid sur les chaînes d’approvisionnement liées à l’automobile, les analystes ont souligné qu’un certain nombre de constructeurs automobiles coréens et japonais ont été confrontés à des interruptions de production en 2020 lorsque Covid a forcé Wuhan à se bloquer.

En savoir plus sur la Chine de CNBC Pro

En mars, les exportations de voitures particulières ont augmenté de 14 % par rapport à il y a un an pour atteindre 107 000 unités, les véhicules à énergies nouvelles représentant 10,7 %, selon l’Association chinoise des voitures particulières. Le rapport note l’impact des incertitudes externes et de la baisse des exportations vers l’Europe.

Les exportations de véhicules en Chine ont représenté environ 3,7% des ventes de véhicules à l’extérieur du pays en 2021, bien qu’en hausse par rapport à moins de 2% au cours des deux années précédentes, selon le rapport Bernstein.

– Michael Bloom de CNBC a contribué à ce rapport.

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