La marge brute et les bénéfices de Tesla atteignent des niveaux record alors qu’elle augmente les prix, ce que le constructeur automobile a imputé à la hausse des coûts. L’entreprise a ressenti le besoin de s’expliquer.
Au cours des dernières années, l’une des plus grandes intrigues autour de l’industrie automobile, et de nombreuses autres industries, a été la hausse des prix.
Tesla n’a pas fait exception avec près d’une douzaine d’augmentations de prix sur ses véhicules au cours des deux dernières années. À plusieurs reprises, le constructeur automobile a justifié les augmentations de prix par une augmentation des coûts due à l’inflation, à l’augmentation des coûts des matières premières et à l’augmentation rapide des dépenses logistiques.
Cependant, on craignait que Tesla n’augmente ses prix parce qu’il le pouvait – avec un important carnet de commandes en raison de l’intérêt croissant pour les véhicules électriques – qui a été soutenu par la marge brute automobile de Tesla en augmentation constante au cours de la même période.
Cela n’a jamais été aussi évident que ce dernier trimestre lorsque Tesla a annoncé un bénéfice brut automobile record de 32,9 % :
La marge brute de Tesla est passée de 26,5 %, qui était déjà l’une des marges brutes les plus élevées de l’industrie automobile, à près de 33 % au cours de la dernière année.
Dans une liste de facteurs affectant les bénéfices, Tesla énumère en fait à la fois l’augmentation du prix de vente moyen (ASP) et la diminution du coût par véhicule (COGS) comme facteurs contributifs :
- (+) croissance des livraisons de véhicules
- (+) augmentation de l’ASP
- (+) réduction du coût (COGS) par véhicule malgré les pressions inflationnistes
- (+) baisse de la charge de rémunération à base d’actions
- (+) augmentation des ventes de crédits réglementaires
- (-) augmentation des coûts des matières premières, des produits de base, de la logistique et de l’accélération
- (-) augmentation des charges d’exploitation
Ce trimestre, les crédits réglementaires ont eu un impact plus important que d’habitude avec un gain de 679 millions de dollars, mais Tesla a également gagné plus d’argent que jamais sans crédits. Avec tous ces facteurs en jeu, Tesla a dû expliquer le raisonnement derrière l’augmentation des prix, qui pourrait paraître gourmande.
Lors de la conférence téléphonique qui a suivi la publication des résultats financiers du premier trimestre 2022 de Tesla, le PDG Elon Musk a ressenti le besoin d’expliquer la situation. Il a déclaré que Tesla augmentait les prix en fonction de l’augmentation prévue des coûts à l’avenir puisque les nouveaux véhicules vendus maintenant à des prix neufs et plus élevés sont livrés dans trois à 12 mois :
En fait, en ce qui concerne l’augmentation des prix, je dois mentionner qu’il peut sembler que nous soyons peut-être déraisonnables d’augmenter les prix de nos véhicules étant donné que nous avons enregistré une rentabilité record ce trimestre. Mais la liste d’attente pour nos véhicules est assez longue et certains des véhicules que les gens commandent, la liste d’attente s’étend jusqu’à l’année prochaine. Ainsi, nos prix des véhicules commandés maintenant anticipent vraiment la croissance des coûts des fournisseurs et de la logistique dont nous sommes conscients et pensons qu’elle se produira au cours des six à 12 prochains mois. C’est pourquoi nous avons des augmentations de prix aujourd’hui car une voiture commandée aujourd’hui arrivera, dans certains cas, dans un an.
Le directeur financier Zachary Kirkhorn a ajouté que Tesla pourrait “légèrement” baisser les prix si ces augmentations de coûts attendues ne se matérialisent pas à l’avenir.
La prise d’Electrek
Ce que Musk a dit est indéniablement vrai, mais vous pouvez faire valoir que Tesla n’a pas été très doué pour évaluer et / ou chronométrer ces coûts croissants, car il signale que les marges brutes sont positivement affectées par l’augmentation des prix et la réduction du coût par véhicule.
De plus, le commentaire de Kirkhorn sur la possibilité d’ajuster les prix à la baisse n’était pas particulièrement encourageant :
Si cette croissance des coûts ne se matérialise pas, nous pourrions en fait réduire légèrement les prix.
Je parle ici des mots « peut » et « légèrement ». Ils indiquent que Tesla maintiendra probablement ces prix plus élevés même si les augmentations de coûts ne se produisent pas, ce qui, je pense, donne du poids à l’argument selon lequel la principale raison des augmentations de prix est que Tesla en a la demande.
À mon avis, tant que Tesla trouvera des gens pour acheter des véhicules Tesla à ces prix élevés, ils resteront élevés. Bien que cela revienne à l’objectif précédemment déclaré de Musk de réduire le coût des véhicules électriques, cela pourrait toujours être aligné sur la mission plus large de Tesla d’accélérer le passage à l’énergie durable.
Tant que Tesla utilise ces bénéfices pour d’importantes dépenses en capital dans une capacité de production croissante, je pense que cela a du sens.
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