L’enchevêtrement inhabituel d’Elon Musk avec Twitter – qu’il veut maintenant acheter – a attiré l’attention non seulement de la Silicon Valley et du monde des médias sociaux, mais aussi de certains avocats spécialisés en valeurs mobilières.
Avant même que M. Musk a annoncé jeudi matin qu’il avait proposé d’acheter Twitter pour environ 43 milliards de dollars, son accumulation le mois dernier d’un gros bloc d’actions de la société de médias sociaux a attiré l’attention d’un cabinet d’avocats qui poursuit le milliardaire.
Mardi, le cabinet d’avocats Block & Leviton a déposé une plainte fédérale contre M. Musk au nom de plusieurs actionnaires de Twitter qui, selon eux, auraient subi des pertes alors que le directeur général de Tesla construisait une participation de plus de 9% dans Twitter. Le procès demande le statut de recours collectif et soutient que les investisseurs de Twitter qui ont vendu des actions à la fin du mois dernier pourraient avoir perdu des gains potentiels parce que M. Musk n’a pas rapidement révélé sa participation importante.
La plainte civile a noté que M. Musk a révélé qu’il avait amassé une participation de 9% dans Twitter – faisant de lui le principal actionnaire de la société – le 4 avril, même s’il avait commencé à constituer sa participation beaucoup plus tôt. Quand M. Musk a finalement révélé sa participation dans Twitter, le prix des actions de la société a bondi à 49,97 $ contre 39,31 $. Le procès soutient que M. Musk aurait dû divulguer dans un dossier réglementaire avant le 24 mars qu’il avait acquis une participation de 5% dans Twitter.
La Securities and Exchange Commission exige des investisseurs qu’ils divulguent publiquement qu’ils ont pris une participation de 5 % ou plus dans une société dans les 10 jours suivant l’acquisition des actions – une règle principalement destinée à forcer les gestionnaires d’investissement comme les fonds spéculatifs à divulguer leurs parts dans le marché.
Le procès a déclaré qu’en ne faisant pas le dépôt requis dans ce délai, M. Musk a économisé de l’argent en achetant des actions Twitter à un prix moins cher. Et il a privé les investisseurs qui ont vendu des actions avant la divulgation de la possibilité de bénéficier du gain de prix.
Depuis que M. Musk a pris sa grande position financière sur Twitter, Wall Street et les avocats en valeurs mobilières ont émis l’hypothèse que la SEC pourrait déterminer si le milliardaire avait violé les lois sur les valeurs mobilières en ne divulguant pas rapidement sa participation.
Si la SEC devait enquêter sur la divulgation tardive, elle devrait probablement déterminer si M. Musk avait l’intention de violer la règle de dépôt de 5% ou s’il s’agissait d’une erreur ou d’un oubli par inadvertance.
La SEC a refusé de commenter. Un avocat de M. Musk n’était pas immédiatement disponible pour commenter.
Dennis Kelleher de Better Markets, un organisme de surveillance de la transparence des entreprises et de la réglementation, a déclaré que les régulateurs avaient l’obligation d’examiner la question de la divulgation pour envoyer un message selon lequel tous les investisseurs sont traités de la même manière.
“L’État de droit s’effondre si les milliardaires jouent selon un ensemble de règles différent”, a-t-il déclaré.
En février, la SEC a proposé de réduire de moitié le délai dans lequel les investisseurs doivent divulguer publiquement la prise d’une participation de 5 % dans une entreprise de 10 jours actuels à cinq.
Robert Jackson Jr., ancien commissaire de la SEC et maintenant professeur à la faculté de droit de l’Université de New York, a déclaré que le retard apparent dans la divulgation par M. Musk pourrait être pertinent en ce qui concerne la loi Williams – une loi vieille de cinq décennies qui établit des règles de base pour les tentatives de prise de contrôle jugées non sollicitées ou hostiles.
“La loi Williams a été conçue pour protéger les investisseurs dans exactement cette situation – où un acquéreur achète secrètement des actions qu’il utilise ensuite comme point de départ pour lancer une offre sur l’ensemble de la société”, a déclaré M. Jackson, co-directeur de l’Institute for Corporate Governance and Finance de NYU. « S’il ne s’agit pas d’un cas qui soulève des préoccupations en vertu de la loi Williams, il est difficile de savoir ce que ce serait.
M. L’offre publique d’achat de Musk sur Twitter intervient quelques semaines seulement après qu’il a lancé un effort pour mettre fin à un accord de quatre ans avec la SEC qui exigeait que ses messages sur Twitter soient examinés pour des informations potentielles sur le marché par des responsables de Tesla – la société de voitures électriques qu’il dirige. . Le règlement avec la SEC a résulté d’une publication sur Twitter selon laquelle M. Musk avait fait valoir qu’il avait prévu un financement pour privatiser Tesla alors qu’en fait il n’avait pas le financement en main.
M. Depuis, Musk est frustré par le règlement et la nécessité de revoir ses messages sur Twitter. Dans un court dossier, M. L’avocat de Musk a déclaré que les conditions en cours du règlement équivalaient à une “restriction inconstitutionnelle à l’encontre de M. Le discours de Musk. »
Éphrat Livni reportage contribué.